证券时报记者 谭楚丹
当前，“新质生产力”已成为中国经济转型升级的核心关键词。券商作为资本市场的核心中介力量，如何精准识别并服务具备科技含量与成长潜力的创新企业，成为行业转型的核心命题。
近日，中天国富证券总裁杨安西在接受证券时报记者采访时表示，公司以“投行+投资+财富”三轮驱动为核心，全面推进适配新质生产力的转型改革。
构建新质生产力识别框架
面对“新质生产力”，券商要解决的第一道考题是如何识别真正具备科技含量和成长潜力的企业。作为扎根贵州的区域券商，中天国富证券形成了一套自己的方法论。
杨安西将新质生产力概括为“以科技创新为主导，摆脱传统增长路径，具有高科技、高效能、高质量特征的先进生产力形态”，其关键在于技术自主可控、产业引领性强和发展潜力大。
为此，中天国富证券将目光聚焦于航空航天、大数据、人工智能、新能源、新材料、生物医药、先进制造、深空经济等战略性新兴产业与未来产业，对接贵州“六大产业集群”建设方向。
在具体识别方法上，杨安西介绍，公司建立了一套“投行+行业研究+另类投资+地方协同”的筛选机制。一是研究先行，围绕贵州重点赛道绘制产业图谱；二是建立科创企业评价模型，重点评估技术壁垒、研发投入、核心团队等指标，不唯短期利润，更重企业未来；三是联动政府、园区、科创平台，深入贵安新区、安顺航空产业园等载体，提前介入、挖掘优质科创企业；四是深耕本土储备，依托投行团队，建立分层分类的科创项目池，重点挖掘区域内专精特新、科技型中小企业，确保把技术强、潜力大、贴合地方产业的企业选出来、服务好。
从通道到全周期服务
如何服务好新质生产力企业，对券商而言是另一道重要的考题。过去，传统投行扮演“通道”和“中介”角色，如今已难以适配新质生产力企业长周期、多节点的融资需求。当前，券商投行正在打破这一业务惯性。
杨安西将投行转型方向概括为三个“转变”，即从“通道型中介”转向“全生命周期综合金融服务商”；从“单次业务合作”转向“长期陪伴企业成长”；从单一融资服务升级为“融资+融智+融资源”一体化服务。
围绕上述目标，中天国富证券以“投行+投资+财富”三轮驱动为核心，全面推进适配新质生产力的转型改革，配套机制全面优化。
据杨安西介绍，在团队配置上，公司聚焦科技、绿色、产业投行等重点领域组建专业化服务小组，深化对前沿产业的研究研判；在人才建设上，强化引进与培养，着力打造专业精良、能力突出的精品投行人才队伍；在考核机制上，将价值创造成效与员工职业发展、长效激励深度绑定；在组织绩效上，破除单纯以收入为导向的评价体系，推动业务模式从短期逐利向价值深耕、长期共赢转变。
在投行服务层面，中天国富证券将其升级为涵盖“股权融资+债权融资+并购重组+战略咨询+产业资源对接+上市培育”的全生命周期服务。
针对新质生产力企业“轻资产、重研发、高成长、早期盈利偏弱”的特点，中天国富证券在业务实践上也跳出了传统服务思路。
杨安西表示，在项目储备环节，公司深入产业园区、科创基地挖掘成长期乃至Pre-IPO阶段的科创企业，不局限于成熟后期项目；在投资决策环节，更看重技术壁垒、研发团队、专利布局、国产替代空间、产业卡位以及贵州本土适配性等指标，兼顾长期价值与地方产业协同；在估值方法上，采用研发资本化估值、赛道对标估值、现金流折现、产业协同价值评估等组合方式，更贴合科创企业的成长规律。
四大举措服务本土企业
作为践行贵州“引金入黔”战略的法人券商，中天国富证券如何服务本土新质生产力企业、融入地方发展大局，备受市场关注。
“扎根贵州、服务贵州、赋能贵州，是我们的立身之本。我们深度嵌入贵州科技创新与‘六大产业集群’发展战略，全力当好本土科技企业的‘贴身金融合伙人’。”杨安西称，这套定位落在具体做法上，有四个着力点：
一是靠前下沉、贴身服务。公司与贵安新区、安顺航空产业园、高新区、经开区等建立常态化对接机制，上门挖掘企业融资、上市、并购需求，打通服务“最后一公里”。
二是实施“一企一策”、精准赋能。公司为科创企业提供股改、挂牌、上市、融资、并购、财务规范、战略梳理全流程定制化服务。
三是联动多方、共建生态。中天国富证券协同地方政府、科创平台、产业园区完善贵州科创金融生态，推广科创债、绿色债等创新工具，引导金融资源向科技型中小微企业倾斜。
比如，为支持贵阳“深空经济”产业集群发展，中天国富证券通过另类子公司中天佳创对星际开发公司战略性股权投资1000万元，引导其落地贵安新区航天航空产业孵化基地，并持续为其对接财务投资机构与地方国资平台。此外，公司落地贵州首单区县级绿色乡村振兴债2.8亿元，实现区域市场化融资“零的突破”。
四是本土优势、高效协同。公司依托本地投行团队与区域资源，更懂贵州产业特点、更懂企业痛点，助力贵州科创企业做强做优、登陆资本市场，加快培育本土资本市场新生力量。
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